新三板上市特点及挂牌条件

 新三板是中国证券市场的一个重要组成部分，也被称为“全国中小企业股份转让系统（以下简称“股转系统”）”。它旨在支持中小企业的发展，满足它们对资本市场的需求。新三板作为一个非公开发行的市场，其交易不向公众开放。

发展历程

1990年12月，全国证券交易自动报价系统Securities Trading Automated Quotations System(STAQ)系统正式开始运行。

1993年4月，由中国证券交易系统有限公司(简称中证交)开发设计的National Exchange and Trading System(NET)系统投入试运行。

1999年9月，由于多方面原因,STAQ和NET两个交易系统日益萎缩并最终停止运行。

2001年4月，中国证监会正式启动退市机制。

2001年6月，经证监会批准,中国证券业协会主办设立了代办股份转让系统,妥善解决了STAQ和NET两大系统挂牌公司的股份流通问题。

2002年8月起，沪深证券交易所市场退市的公司也纳入代办股份转让系统。

2003年12月，科技部与北京市政府联合向国务院上报了《关于中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点的请示》,并于2005年10月得到国务院批准。

2006年1月，在证券公司代办股份转让系统基础上,正式启动中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统(以下简称报价转让系统),进行股份报价转让试点。

2012年5月，在中关村科技园区非上市股份有限公司股份转让试点基础上,证监会按照“总体规划、稳步推进、稳妥实施”的原则,正式开始筹备全国性场外市场。

2012年7月，国务院批准设立全国中小企业股份转让系统,9月在国家工商总局正式完成登记注册。原代办股份转让系统和报价转让系统挂牌公司转入全国中小企业股份转让系统。

2012年7月，经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,首批扩大试点除中关村科技园区外,新增天津滨海、上海张江和武汉东湖3家高新技术园区。

2012年9月，扩大非上市股份公司股份转让试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在北京举行,首批8家企业挂牌进入全国股份转让系统进行股份报价转让。

2013年1月，全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营。

2013年6月，国务院常务会议决定,加快发展多层次资本市场,将全国股份转让系统试点扩大至全国,鼓励创新、创业型中小企业融资发展。

2013年12月，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号)文件,明确全国股份转让系统六方面问题。

新三板特点

1.门槛低

相对于主板和创业板，新三板的上市门槛更低，可以满足中小企业的融资需求。

2.交易灵活

新三板是一个非公开发行的市场，交易双方可以自主协商交易价格和方式，灵活性更强，不受主板和创业板的交易规则限制。

3.投资风险高

相对于主板和创业板，新三板的投资风险更高，因为它的信息披露水平相对较低，投资者难以了解企业的实际情况和风险。

优势

1.支持中小企业的发展

相比主板和创业板，新三板的上市门槛低，可以满足中小企业的融资需求，帮助它们扩大规模，提高市场竞争力。

2.促进资本市场的发展

新三板的发展可以促进中国资本市场的完善和发展，为中国经济的健康发展提供更多的资金支持和渠道。

3.增加投资者的选择

新三板的出现为投资者提供了更多的选择，可以根据自己的风险承受能力和投资需求进行选择。

上市条件

1、主体资格上市要求：新三板上市公司必须是非上市股份公司。

2、经营年限要求：存续期必须满两年。

3、新三板上市公司盈利要求：必须具有稳定的，持续经营的能力。

4、资产要求：无限制。

5、主营业务要求：主营的业务必须要突出。

6、成长性及创新能力要求：中关村高新技术，企业，即将逐步扩大试点范围到其他国家级高新技术产业开发区内。

新三板挂牌条件

新三板注册制-基础层
（五选一）

1、最近两年净利润均为正且累计不低于 800 万元，或者最近一年净利润不低于 600 万元；
2、最近两年营业收入平均不低于 3000 万元且最近一年营业收入增长率不低于20%或者最近两年营业收入平均不低于 5000 万元且经营活动现金流量净额均为正；
3、最近一年营业收入不低于 3000 万元，且最近两年研发投入合计占最近两年营业收入比例不低于 5%；
4、最近两年研发投入累计不低于 1000 万元，且最近 24 个月或挂牌同时定向发行获得专业机构投资者股权投资金额不低于 2000 万元；
5、挂牌时即采取做市交易方式，挂牌同时向不少于4家做市商在内的对象定向发行股票，按挂牌同时定向发行价格计算的市值不低于 1 亿元。

新三板注册制-基础层条件
（少于两个完整会计年度）

申请挂牌公司主要业务属于人工智能、数字经济、互联网应用、医疗健康、新材料、高端装备制造、节能环保、现代服务业等新经济领域以及基础零部件、基础元器件、基础软件、基础工艺等产业基础领域，且符合国家战略，拥有关键核心技术，主要依靠核心技术开展生产经营，具有明确可行的经营规划的，持续经营时间可以少于两个完整会计年度但不少于一个完整会计年度，并符合下列条件之一：

1、最近一年研发投入不低于1000万元，且最近12个月或挂牌同时定向发行获得专业机构投资者股权投资金额不低于2000万元；
2、挂牌时即采取做市交易方式，挂牌同时向不少于4家做市商在内的对象定向发行股票，按挂牌同时定向发行价格计算的市值不低于1亿元。

新三板
创新层条件

《办法》明确，挂牌公司进入创新层，应当符合下列条件之一：
标准一是最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于6%，股本总额不少于2000万元；
标准二是最近两年营业收入平均不低于8000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于30%，股本总额不少于2000万元；
标准三最近两年研发累计投入不低于2500万元，最近两年定向发行普通股融资金额不低于4000万元，且每次发行完成后以该次发行价格计算的股票市值均不低于3亿元；
标准四是最近有成交的60个做市或者集合竞价交易日的平均市值不低于3亿元，股本总额不少于5000万元；采取做市交易方式的，做市商家数不少于4家.采取集合竞价交易方式的公司，最近有成交的60个交易日，通过集合竞价交易方式实现的股票累计成交量不低于100万股。
融资要求：挂牌的同时完成股票发行融资，且融资额累计不低于1000万元。
挂牌同时进入创新层：符合标准一或标准二的要求，或者挂牌时采取做市交易并在完成挂牌时定增后满足市值、股本总额和做市商数量指标。